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9月份钼市场分析与预测

发布日期:2013-10-14 12:00    作者:刘军民    来源:市场发展部
    回顾三季度,全球钼市场整体脉搏继续呈现窄幅波动、弱势下滑行情。虽然进入8月份,国内外钼市场在历经前4个月持续阴跌触底之后,终于迎来转机,但是维系的时间都不够长,尤其是国际市场,各级产品价格还没有达到本季度的最高点,到9月份却再次下探至本季度以来的最低点9.08美元/磅钼附近。
对于10月份市场,目前看来国外钼市场下降空间很小,而且近期市场也逐渐出现好转,但是从实际成交看,目前市场需求依然低迷,消费商继续场外徘徊;国内市场参与者还是不敢过分看好,虽然各级产品价格下降不明显,但后期供需情况的变化,钢厂招标需求能否集中出现都将对市场产生重要影响。综合分析,预计10月份钼价强劲反弹的可能性不大,整体市场仍将以稳中小幅上扬行情为主。
    一、前期钼市场分析
   (1)国际钼市场
    9月份国际钼市场呈现前高后低、稳中小幅下滑行情,氧化钼价格主要运行区间在9.63-9.1美元/磅钼,稍低于8月份。
    9月初整体市场延续8月企稳反弹行情,氧化钼价格一度上升至9.7美元/磅钼,随后很快回落至9.6美元/磅钼以下,欧洲钼铁价格也是反弹至24.4美元/千克钼后再次回落到24美元/千克钼左右。进入9月中后期,随着市场逐渐走弱,需求匮乏,卖家为促成交易而不断降低报盘,买家也趁势不断压低报价,进一步导致市场价格出现持续下滑趋势。到月底国际市场氧化钼价格再次回落到9.1美元/磅钼附近。同时,欧洲钼铁价格也回落到了22.8-23美元/千克钼附近。
    据统计,9月国际市场普氏氧化钼高低幅平均价为9.38美元/磅钼,较8月份9.33美元/磅钼上涨0.05美元/磅钼,与上年同期11.71美元/磅钼相比,下跌2.33美元/磅钼,跌幅为20%;欧洲钼铁高低幅均价为23.46美元/千克钼,基本与8月份23.49美元/千克钼持平,与上年同期30.06美元/千克钼相比,下跌6.6美元/磅钼,跌幅为22%。1-9月份国际市场普氏氧化钼高低幅平均价为10.539美元/磅钼,与上年同期13.27美元/磅钼相比,下跌2.731美元/磅钼,跌幅为21%;欧洲钼铁高低幅均价为26.23美元/千克钼,与上年同期32.37美元/千克钼相比,下跌6.14美元/千克钼,跌幅为19%。
 
    (二)国内钼市场
    相对国际市场,9月份国内钼市呈现“前涨-中稳-后弱”态势。
    首先,从钼初级产品市场看,9月上旬,受国外钼价持续上涨以及8月末国内的反弹势头支撑,国内钼精矿价格一路走高至1460-1480元/吨度。到中旬因需求有限,市场开始逐渐降温,而国内矿山因原料库存紧张,厂商惜售,因此报价持续坚挺,钼精矿价格基本稳定在1460-1480元/吨度,钢厂钼铁招标现款价格压低至10-10.05万元/吨,承兑价格疲软至10.4万元/吨附近。
    进入下旬,受国外钼价逐渐趋弱的影响,尤其是国内钢厂招标数量及价格也不给力,致使整体市场出现偏弱趋势,各级产品价格承压下调。其中钼精矿价格小幅降至1430-1470元/吨度,钼铁市场尽管十一长假之前钢厂招标比较集中,但是招标价格也进一步压低,钼铁现款价格压低至10万元/吨以下,承兑价格也降至10.1万元/吨附近。
    据统计,9月国内45%钼精矿平均价格为1475元/吨度,较8月1419元/吨度,上涨56元/吨度,涨幅4%,基本与上年同期1477元/吨度持平;1-9月国内45%钼精矿平均价格为1553元/吨度,与上年同期1698元/吨度,下跌145元/吨度,跌幅9%。9月国内51%氧化钼平均价格为1577元/吨度,较8月1520元/吨度,上涨57元/吨度,涨幅4%,与上年同期1588元/吨度,基本与上年持平;1-9月国内51%氧化钼平均价格为1655元/吨度,与上年同期1798元/吨度,下跌143元/吨度,跌幅8%。
    另据不完全统计,9月份国内主要钢厂招标钼铁总量约5000吨,招标价格最低价现款9.8万元/吨,最高价承兑10.5万元/吨;9月国内60%钼铁平均价格为10.3万元/吨,较8月份9.8万元/吨上涨0.5万元/吨,与上年持平。1-9月国内60%钼铁平均价格为10.7万元/吨,与上年同期11.7万元/吨相比,下跌1万元/吨,降幅约8%。
 
    其次,从钼化学产品市场看,9月份国内钼化工市场受上游原料市场的变化缓慢前行,各级产品市场价格变化并不明显。上旬受国外钼价持续上涨以及国内原料市场反弹势头的支撑,个别生产厂商调高报价,其中钼酸铵报价从9.8-10万元/吨提高到了10-10.2万元/吨,实际市场成交价中优质的四钼酸铵在10.1万元/吨也有成交,少量还有10.2万元/吨的成交。
    但是进入中旬,随着国外市场迅速变脸下降,国内钼初级市场很快趋于平静,国内钼化工市场在未来得及有效提高市场报价的情况下再次归于稳定,主要是市场需求有所减弱。到9月下旬,随着国内外钼市场原料价格的深跌,尤其上游初级市场的报价及成交情况明显低落,钼化工市场还是受到了一定冲击,市场观望情绪加剧。为降低后市风险,库存偏多的厂商出货意愿增强,已经开始接受在9.8万元/吨的价格出售一级四钼酸铵,大多钼化工还是坚持报价在9.9-10万元/吨之间,希望十一长假后的行情能够有所逆转。
    据统计,9月份国内精品级四钼酸铵平均价格为10万元/吨,较8月份9.7万元/吨,上涨0.3万元/吨,与上年同期10.2万元/吨相比,下跌0.2万元/吨,降幅约2%。1-9月份国内精品级四钼酸铵平均价格为10.8万元/吨,与上年同期11.9万元/吨相比,下跌1.9万元/吨,降幅约9%。
    从后期看,由于钼化工市场处于钼市场中游,一方面对上有原料市场的反映较为直接,上游原料市场价格的变化势必直接影响钼化工市场的走势;另一方面下游市场需求也严重制约着化工市场的价格高低。目前来看,尽管国内外利好支撑因素仍未减弱,随着十一期间国际走势的明朗化,而国内假期结束后国内厂商将陆续返场。国内钼初级产品价格仍存上涨空间将继续对化工市场形成支撑,预计钼化工市场行情也将随之调整。但下游市场的刚性需求依然没有恢复,将会继续制约整体钼化工产品价格的上行力度。因此,在成交量依然不起色的情况下,预计10月份国内钼化工市场难有较大突破,整体市场仍以稳中小幅波动行情为主。
    第三,从钼金属产品市场看,9月份国内钼金属产品市场以稳中小幅波动为主,各级产品价格在经历8月份的小幅上涨后变化不明显。
    据统计,9月份国内一级钼粉平均价格为20.5万元/吨,较8月20.4万元/吨,上涨0.1万元/吨,与上年同期21.9万元/吨相比,下跌1.4万元/吨,降幅约6%。1-9月份国内一级钼粉平均价格为21.7万元/吨,与上年同期24.3万元/吨相比,下跌2.6万元/吨,降幅约11%。9月份国内拉丝钼条平均价格为22.7万元/吨,较8月22.5万元/吨,上涨0.2万元/吨,与上年同期24.1万元/吨相比,下跌1.4万元/吨,降幅约6%。1-9月份国内拉丝钼条平均价格为23.8万元/吨,与上年同期26.1万元/吨相比,下跌2.3万元/吨,降幅约9%。
    从市场整体需求看,整个9月份钼制品市场的需求都很弱,以钼丝产品为代表的下游消费市场需求始终没有启动,仍然对上游市场造成不利的影响,钼粉、钼条市场也未能获得有效的上涨支撑。9月中旬以后钼粉价格一直稳定在22.3-22.8万元/吨,拉丝钼条价格稳定在22.5-22.8万元/吨,尽管个别厂商虽然有提价的现象,不过提加之后的市场反映不乐观,主流报价和成交也没有得到拉动,如拉丝钼条多数成交仅在22.5万元/吨左右徘徊。
    从后期看,预计短期钼制品市场不会有大的波动,10月份平稳运行仍将再次成为制品市场运行的主旋律。首先,从原料市场来看,目前对原料市场起积极推动作用的相关因素尚未明显激增,而且市场继续存在着诸多的不确定因素,因此未来一个月内原料市场出现大幅上涨行情的可能性并不大,所以也无法在价格方面对下游制品市场产生拉动效应。
    其次,就制品市场的需求情况来看,尽管进入10月份,国内外制品生产企业将基本摆脱传统清淡期的限制,企业的生产状况将有所改善,但是来自终端市场的需求不足仍将限制企业的销售,预计市场将很难在短时间内走出需求清淡的阴霾。
    二、当前及后期钼市场分析
    (1)主要影响因素分析
    1、外围宏观经济环境看,全球经济增长仍处于低速,而且新兴市场经济体的增长已经减缓,继续抑制钼价上行。
    据国际货币基金组织(IMF)10月8日最新《世界经济展望》表示,目前全球经济增长仍处于低速,而且增长动力正发生转变。预测2013年全球经济增长率平均为2.9%,2014年为3.6%,均低于该机构今年7月份的增长预期。美国经济仍处于这些经济局势的核心位置,但今年的增长受到过度财政整顿的拖累,预计美国增长将从今年的1.5%上升到2014年的2.5%。新兴市场经济体的增长已经减缓,并面临着增长减缓和全球
另据欧盟委员会10月27日发布最新报告显示,反映经济信心的欧元区经济景气指数9月份较8月份环比上升1.6点至96.9点,为连续第5个月上升,并创2012年4月以来的最高点。9月欧盟整体经济景气指数环比上升2.4点至100.6点,为2011年7月份以来首次超过长期均值。
    2、中国宏观经济数据整体好于预期或是表现强劲,为后期钼市场带来“正能量”。
据中国国家经济预测中心预测,中国经济三季度GDP增速将会好于二季度,预计三季度GDP增速将达7.8%,四季度可能在7.6%,全年的经济增长速度大体在7.7%。
据10月1日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示,2013年9月,中国制造业PMI为51.1%,比上月上升0.1个百分点,连续3个月回升,这一表现与前一日公布的汇丰中国制造业PMI走势相一致,预示着中国当前经济稳中有升,三季度经济增速走高可期,也表明企业对未来市场信心也不断增强。本月采购量指数为52.5%,创8个月以来的新高;主要原材料购进价格指数为54.5%,比上月上升1.3个百分点,连续3个月回升。同时,反映国内外市场需求的新订单指数和新出口订单指数分别为52.8%和50.7%,比上月上升0.4和0.5个百分点,均连续3个月回升。在此推动下,制造业生产呈现出连续回升的势头,本月生产指数为52.9%,比上月上升0.3个百分点,为4个月以来的新高。
    3、从钢铁行业运行情况看,尽管钢铁用量增加,但供需矛盾依然突出,继续制约对钼等相关原料市场的需求。
    根据国际钢铁协会10月7日发布的最新数据,2013年中国钢铁用量将增长6%,预计明年中国钢铁消费增速会降至3%。2014年全球钢铁用量需求将回升,增幅由本年度的3.1%小幅上升至3.3%至15.23亿吨。相比2013年钢铁用量3.1%的增长,有小幅回升的态势。报告认为,欧美地区经济逐步企稳回升,是导致全球钢铁用量回升的主因。其中,欧盟地区2014年的钢铁用量将增长2.1%;2013年的数据为负3.8%;此外,随着汽车、住宅和能源领域需求的增加,本年度美国钢铁用量将增长0.7%,预计明年将加快至3%。
    据中物联钢铁物流专业委员会最新发布的指数报告,9月份国内钢铁行业PMI指数为49.2%,较上月回落4.2个百分点,在连续两个月回升之后,再度回落至50%的荣枯线以下。这显示出,当前市场供需矛盾加大,钢铁行业复苏之路曲折。9月份,钢铁行业生产指数为53%,较上月回升1.1个百分点,连续三个月处于50%的临界点上方。随着大中型钢企的盈利状况不断好转,其主动减产的意愿降低,国内粗钢产量再度回升。9月份,钢铁行业购进价格指数较上月大幅回落19.9个百分点,至55.5%。这一指数自高位大幅回落,但仍处扩张区间,显示原料市场弱势震荡。据预测,全球矿石供给在今明两年将保持8%以上的供给增速,但铁矿石的需求及生铁的产量增速只有3%左右,铁矿石供给趋于宽松。目前,在经过9月钢价的大幅下跌后,多数钢厂已由前期的盈利转为盈亏平衡或略有亏损,钢厂采购更加谨慎,后市原料价格或将存在一定的下行空间。
    4、从钼供需关系看,全球钼市场供过于求继续左右钼价弱势窄幅波动。
    据英国商品研究所(CRU)预计,2013年3季度全球钼总产量为6.12万吨钼,较2季度同比增加2.2%,全球钼总消费量为5.99万吨钼,较2季度同比下降2.9%,供大于需0.13万吨钼。除中国外全球钼产量为3.99万吨钼,同比增加2.2%,钼消费量为3.76万吨钼,较2季度同比增加2.6%,供大于需0.23万吨钼。
    产量增加主要集中在铜副产钼国家或地区。其中,美国钼产量为1.66万吨钼,较2季度同比增加8%;智利钼产量为1.24万吨钼,较2季度同比增涨5%;秘鲁钼产量为0.4万吨钼,较2季度同比增加9%;墨西哥钼产量为0.3万吨钼,较2季度同比增涨3%;加拿大钼产量为0.2万吨钼,较2季度同比下降9%。从催化剂中回收钼0.12吨钼,较2季度同比减少10%。
                                                                                                   2012-2013年3季度全球钼供需平衡情况          单位:万吨钼
项目  2012年 2013年
3季度 4季度 全年 同比(%) 1季度 2季度 3季度 3较2季度增减(%)
中国产量 2.22 2.22 8.85 11.8 2.18 2.13 2.09 -1.88
全球产量
(除中国)
3.76 3.9 15.29 -6.6 3.9 3.86 3.99 3.37  
全球总产量 5.99 6.12 24.13 -0.6 6.08 5.99 6.12 2.17
中国消费量 2.22 2.22 8.98 9.5 2.31 2.31 2.22 -3.90
全球消费量
(除中国)
3.76 3.58 15.24 -1.8 3.81 3.86 3.76 -2.59  
全球总消费量 5.99 5.81 24.22 2.1 6.17 6.17 5.99 -2.92
中国供需平衡 0 0 -0.14 -57.4 -0.14 -0.18 -0.14  
全球供需平衡(除中国) 0.05 0.32 0 -98.4 0.09 0 0.23  
全球总供需平衡 0 0.32 -0.09 -117.2 -0.09 -0.18 0.13  
西方世界库存 5.9 6.21 6.21 -1.5 6.17 5.94 6.08 2.36
西方月平均库存 0.14 0.15 0.14 - 0.14 0.13 0.14  
 
 
    5、从国内看供大于需矛盾依然突出,大型主流矿山生产正常,副产钼矿山迅速崛起。
    从供应方面看,预计今年1-9月份中国钼精矿产量约6.2万吨钼。
    据实地市场调研,目前全国钼矿山企业开工率不足70%。企业开工的数量由上年的50-60家减少到现在的30多家,企业开工数量减少40-50%左右;停产企业多为小规模企业。减产幅度最大的为河南省,企业数量由以前的30多家减少到6家,产量由上年同期的5万吨减少到3.2万吨;国内其他地区也有不同程度减产,但减产幅度小于河南省。
其中,开工的主要以主流大型钼矿山企业为主,基本保持上年的生产规模,年钼精矿产量约12万吨,如美高梅mgm、洛阳钼业、河南龙宇钼业、辽宁宏达钼业、大黑山钼业、河北丰宁钼业、河南栾川钼都矿业等;另一类是副产钼企业,这些企业是已经投产或刚投产铜副产钼企业、多金属伴生钼矿加大综合利用后回收钼,其产量陆续释放,分得一定市场份额,年产量约3万多吨。如江西铜业德兴铜矿新技术开发有限公司、江西钨业、湖南有色、湖北大冶有色金属、中国黄金内蒙乌山铜矿、中国黄金中原矿业、中国黄金西藏甲玛铜矿、福建天宝矿业、黑龙江紫金矿业多宝山铜矿、敖仑花铜钼矿、金达铁钼矿、栾川启源铁钼矿等十几家企业。
目前停产的企业是国内其他非主流矿山,这些企业规模不大,以选钼为主,这类矿山企业数量多,分散在全国各地,企业经营受市场波动较大,是目前停产的主力,这些企业年选矿能力10万吨以上,年钼精矿产量5万吨以上。
    从消费看,据不完全统计今年1-9月份国内钢厂招标钼铁总量约3.8万吨,但钢厂招标平均价格为10.2万元/吨,较同期市场价格10.7万元/吨低0.5万元/吨,且以承兑付款居多,现款价格较少。也由此推断前三季度我国钢铁行业钼需求量约4.2万吨,全国钼消费量总计5.3万吨钼,基本与上年同期持平。
综上分析,预计今年1-9月份中国钼精矿产量约6.2万吨钼,消费量约5.3万吨,供大于需0.9万吨钼。
    6、从外贸形势看,中国钼进出口贸易依然不容乐观。
    据最新的海关统计数据显示,2013年8月份我国共出口钼品676吨钼(金属量,下同),环比下降21.2%,同比下降26.1%。其中,氧化钼出口量为129吨钼,环比下降44.4%,同比下降63.4%,占总出口量的19.1%;钼条、杆、型材及异型材出口量为170吨钼,环比下降4.5%,同比下降31.5%,占总出口量的25.1%。以上两种产品出口量占总出口量的44.2%。
2013年前8个月我国共出口7021吨钼,同比下降23.5%。其中,氧化钼出口量为2035吨钼,同比下降53.1%,占总出口量的29.0%;钼条、杆、型材及异型材出口量为1824吨钼,同比下降25.0%,占总出口量的26.0%。以上两种产品出口量占总出口量的55.0%。
    据最新的海关统计数据显示,2013年8月份我国共进口钼品584吨钼(金属量,下同),环比下降4.3%,同比增长5.0%。其中氧化钼进口量为396吨钼,环比下降11.4%,同比下降5.0%,占总进口量的67.8%;钼精矿进口量为156吨钼,环比增长77.3%,同比增长88.0%,占总进口量的26.7%。以上两种产品进口量占总进口量的94.5%。
2013年前8个月我国钼共进口4199吨钼,同比下降3.4%。其中氧化钼进口量为2794吨钼,同比下降16.5%,占总进口量的66.5%;钼精矿进口量为1080吨钼,同比增长1.2倍,占总进口量的25.7%。以上两种产品进口量占总进口量的92.2%。
    (二)价格预测
    综上分析,对于10月份市场,目前看来国外钼市场下降空间很小,而且近期市场也逐渐出现好转,但是从实际成交看,目前市场需求依然低迷,消费商继续场外徘徊;国内市场参与者还是不敢过分看好,虽然各级产品价格下降不明显,但后期供需情况的变化,钢厂招标需求能否集中出现都将对市场产生重要影响。综合分析,预计后期钼价强劲反弹的可能性不大,整体市场仍将以稳中小幅上扬行情为主。

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